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原创东方时髦成绩变脸:营收净利均下滑、多家子公司亏本

admin 2019-06-04 432人围观 ,发现0个评论

作者:舜耕山人

审校:一条辉

来历:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)

东方时髦(603377.SH)真是对得起自己“时髦”的台甫。

在黑科技如虚拟实践(VR)和增强实践(AR)开展得如火如荼,大红大紫的时分,起源于北京的闻名上市驾校东方时髦宣告,将斥资1.8亿元,向幻影科技公司租借1000台VR教练设备,供车辆驾驭练习所用。

但是,东方时髦斥巨资搞立异,还没上手就被上交所盯上了。前不久,东方时髦收到上交所问询函,要求公司解说引如VR驾驭练习的必要性以及VR练习和传统练习的差异。5月中旬,东方时髦布告已回复上交所问询函。

上市后就成绩变脸的东方时髦,2018年营收和净赢利都下滑,且多家子公司亏本,何时才干盈余?

上市后成绩继续下滑

东方时髦成立于2005年,主运营务为驾驭练习,是北京驾校闻名龙头。不过东方时髦可不简略,竟然把驾校做成了上市品牌。2016年,东方时髦在上交所上市,但便是从当年开端,东方时髦的年赢利开端下滑。

上市前的2015年,东方时髦净赢利为3.29亿元,是近年来成绩的高点,但上市后净赢利一路下滑。

东方时髦发布的2018年年报显现,全年完结营收10.51亿元,同比削减10.41%;归属净赢利2.23亿元,同比削减4.97%;扣非净赢利1.29亿元,同比削减39.90%。驾培服务、陪练服务的毛利率同比别离下降4.56%、10.11%。

尽管下滑的起伏不是很大,少的时分4%多一点原创东方时髦成绩变脸:营收净利均下滑、多家子公司亏本,多的时分也不过25%。但上市就变脸且继续下滑的态势,真实令出资者忧虑其盈余才能。

2019年一季度,东方时髦的净赢利十分困难微弱了一回,同比上涨超越100%,到达2900万元。但GPLP犀牛财经发现,其一季度的赢利高增长简直全都对错经常性损益奉原创东方时髦成绩变脸:营收净利均下滑、多家子公司亏本献的。而扣非之后的净赢利,仅有520万元,比上年同期还下降了54.61%。

值得注意的是,东方时髦发表的2018年中报显现,有8家异地运营的子公司傍边,仅湖北荆州一家子公司盈余,其他7家悉数亏本。据当年8月的布告发表,东方时髦的IPO募投项目开展缓慢,许诺投入7.88亿元资金,仅完结2.35亿元,其间湖北一出资项目许诺出资2.4原创东方时髦成绩变脸:营收净利均下滑、多家子公司亏本5亿元,实践只完结0.35亿元。

VR练习成效几许

上交所要求东方时髦对运营收入、归母净赢利同比下降的原因及合理性,驾培服务、陪练服务毛利率动摇的原因及合理性,进行补偿发表。

年报显现,东方时髦方案从单一的轿车驾驭练习,向轿车后商场延伸,在轿车修理、轿车金融、轿车美容板块多元化开展,涣散职业运营风险。上交所要求东方时髦补偿发表在轿车后商场的出资、建造进展和运营情况,以及后续的资金投入规划。

而针对东方时髦的异地子公司,上交所要求补偿发表各大子公司的区域布局情况、详细运营和出资情况。关于深圳东方时髦、高安东方时髦计入「可供出售金融资产余额」,内蒙古东方时髦、荆州隆德驾考计入「长时间股权出资余额」的差异对待现象,上交所要求东方时髦作出解说。

在东方时髦回复上交所的问询函中,公司说到:277位学员进行了VR驾驭模仿器科目二练习测验,测验合格率到达85%,超越实车教育的科目二测验通过率。

事实上,这种教育作用测验办法并不科学,假如真的要研讨驾驭模仿器和实车教育的作用比较,也应该让随机分配的大样本相同规划的学生别离进行驾驭模仿器教育和实车教育,并参与相同的正规科目二考试,这样的对照试验得出的成果才具有可信度。东方时髦或是表述不清,或是有意无意地规划了无效试验,跟上交所打了个大意眼。

东方时髦还表明,与新近的VR练习器比较,公司运用的驾驭模仿器除了正常驾驭环境外,还能够模仿极点条件下,如制动失灵、高速爆胎、超车等环境。能够让学员“感同身受”地学习不同环境下的驾驭,其间某些场景在实车教育中不宜仿制。

GPLP犀牛财经对公司的这一说法保留意见。一方面,的确在实车教育中难以充沛模仿一些杂乱路况和情况,驾驭模仿器能够补偿这些缺乏。但另一方面,学员将来面对真实交通情况时,其在驾驭模仿器学到的操作与真实情况的适应性怎么,尚不能下结论。

还有,笔者自己也运用过多款不同的飞翔模仿器,不同设备的操作难度和显现类似度的确千刁蛮公主撞上霸道王子差万别,轿车的驾驭模仿器也是相同的道理。东方时髦引进的驾驭模仿器,到底是电玩城水平,科学馆水平,仍是民航练习设备水平?

开展战略之外的故事

仔细看东方时髦与幻影科技这笔作价1.8亿元的买卖,也有值得琢磨的当地。

首要,东方时髦在2019年4月刚刚增资控股幻影科技,而在5月,幻影科技就吃下了这么大一笔买卖。GPLP犀牛财经发现,更重要的是,截止2018年末,幻影科技净资产209万,全年运营额433万元,净赢利106万元。幻影科技吃下这么一个1.8亿元的大单,真的消化得了吗?

东方时髦控股幻影科技不过几个工作日,就急不可耐地抛出了这么大一个礼包,这算是怎么回事呢?这也恰是上交所问询东方时髦许多问题背面要验证的底子。

商场真实没有理由信任,一家如此小体量的公司能够吃进去抵得上自己悉数身家四五十倍的合同。当然,东方时髦在回复上交所问询时,也仅仅反复强调自己引进驾驭模仿器的合理性和重要性。而关于买卖对手的供给才能和买卖背原创东方时髦成绩变脸:营收净利均下滑、多家子公司亏本面值得置疑的许多细节,上交所没有明问,东方时髦也没说。

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